Le baromètre de l'immobilier Expression
Novembre / Décembre 2011

EN BREF

CAFPI
Les taux de nouveau à la baisse

En ce mois de septembre, l'OAT 10 ans, qui sert de référence aux banques pour fixer leurs grilles tarifaires, a baissé de 100 points de base atteignant 2,7 % contre 3,7 % avant l'été. Cependant, les banques n'ont pas encore répercuté cette baisse sur leur taux, mais, à cela, rien d'anormal. La baisse des taux pourrait intervenir au mois d'octobre et être comprise entre 0,25 % et 0,5 % estime-t-on chez Cafpi. « A chaque baisse de l'OAT, on constate qu'il faut un délai de 4 à 5 mois pour avoir une répercussion effective sur les taux des banques. La stagnation puis la chute ayant débuté en mai, il y aura donc un véritable effet sur les taux à partir d'octobre », indique Philippe Taboret, directeur général adjoint de Cafpi. En règle générale, c'est la première banque à agir sur ses taux qui entraine les autres à sa suite, qui souhaitent rester concurrentielles.

L'engouement des Français pour l'immobilier reste important Malgré la conjoncture économique, les Français souhaitent toujours devenir propriétaires tant l'envie de mettre sa famille à l'abri du besoin, de se bâtir un patrimoine pour la retraite et de le transmettre ensuite à ses enfants est rattachée à la pierre. « Un désir de sécurisation et d'ancrage social que la conjoncture actuelle amplifie d'ailleurs », précise Philippe Taboret. La réforme des plus-values annoncée par le gouvernement ne remet pas ce désir en cause, car elle ne touche pas à la résidence principale, elle ne remet pas en cause le PTZ+ (qui concerne tous les primo-accédants depuis le 1er janvier 2011), ni la TVA à 5,5 % (applicable tant aux logements neufs construits dans le périmètre de zones Anru qu'aux travaux réalisés dans les logements de plus de deux ans).

De plus, cette réforme peut entrainer une offre de biens disponibles plus importante, les propriétaires cherchant à vendre leurs biens avant que les plus-values ne soient imposées. L'arrivée de biens sur le marché devrait ralentir la hausse constante des prix et donc donner à de nombreux primo-accédants la possibilité d'acquérir un bien.

Les banques continueront à accorder des prêêts. Toutefois, tout n'est pas parfait. Les dépôts des banques aux banques centrales augmentent de façon continue, entrainant une baisse de la confiance interbanques. Mais, il ne faut pas faire de parallèle avec la situation de 2008. « En 2008, après la faillite de Lehman Brothers, la perte de confiance qui s'était installée entre établissements financiers avait entraîné une raréfaction des liquidités et une hausse des taux », rappelle Philippe Taboret. Même s'il n'est pas impossible que cela se reproduise, aujourd'hui le scénario est différent : après à la crise de 2008, le BCE se tenait prête et a donc rapidement réagit en faisant « tourner la planche à billets » pour alimenter les échanges entre les banques.